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Motorola Solutions

Motorola's net profit fell 42.3% yoy to USD 244 mil in 4Q2019

By Helgi Analytics - April 2, 2020

Motorola Solutions made a net profit of USD 244 mil in 4Q2019, down 42.3% compared to the previous year. Total sales reached USD 2,3...

Motorola's Cash & Cash Equivalents remain unchanged yoy at USD mil in 4Q2019

By Helgi Analytics - October 12, 2020

Motorola Solutions's total assets reached USD 9,974 mil at the end of 4Q2019, up 12.3% compared to the previous year. ...

Motorola's Cash & Cash Equivalents fell 19.7% yoy to USD 1,001 mil in 2019

By Helgi Analytics - April 2, 2020

Motorola Solutions's total assets reached USD 10,642 mil at the end of 2019, up 13.1% compared to the previous year. ...

Profit Statement Jun 2019 Sep 2019 Dec 2019
Sales USD mil 1,860 1,994 2,377
Gross Profit USD mil 935 1,010 1,234
EBITDA USD mil 429 492 1,084
EBIT USD mil 385 445 1,034
Financing Cost USD mil 56.0 54.0 55.0
Pre-Tax Profit USD mil 275 348 193
Net Profit USD mil 207 267 244
Dividends USD mil 94.0 94.0 109
Balance Sheet Jun 2019 Sep 2019 Dec 2019
Total Assets USD mil 9,409 9,993 9,974
Non-Current Assets USD mil 5,137 6,279 6,143
Current Assets USD mil 4,272 3,714 3,831
Working Capital USD mil 1,057 1,017 1,086
Shareholders' Equity USD mil -1,276 -1,090 -954
Liabilities USD mil 10,685 11,083 10,928
Total Debt USD mil 5,320 5,984 5,965
Net Debt USD mil 4,074 5,098 5,012
Ratios Jun 2019 Sep 2019 Dec 2019
ROE % -72.1 -79.8 -73.7
ROCE % 16.1 15.9 12.8
Gross Margin % 49.1 49.6 50.2
EBITDA Margin % 23.0 23.5 29.0
EBIT Margin % 20.7 21.2 26.7
Net Margin % 13.5 13.5 11.0
Net Debt/EBITDA 2.32 2.79 2.19
Net Debt/Equity % -319 -468 -525
Cost of Financing % 4.13 4.00 3.88
Valuation Jun 2019 Sep 2019 Dec 2019
Market Capitalisation USD mil 27,527 29,103 27,474
Enterprise Value (EV) USD mil 31,601 34,201 32,486
Number Of Shares mil 176 176 176
Share Price USD 156 165 156
EV/EBITDA 18.0 18.7 14.2
EV/Sales 4.14 4.40 4.12
Price/Earnings (P/E) 26.8 27.8 31.6
Price/Book Value (P/BV) -21.6 -26.7 -28.8
Dividend Yield % 1.29 1.26 1.42

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summary Unit Mar 2010 Jun 2010 Sep 2010 Dec 2010 Mar 2011 Jun 2011 Sep 2011 Dec 2011 Mar 2012 Jun 2012 Sep 2012 Dec 2012 Mar 2013 Jun 2013 Sep 2013 Dec 2013 Mar 2014 Jun 2014 Sep 2014 Dec 2014 Mar 2015 Jun 2015 Sep 2015 Dec 2015 Mar 2016 Jun 2016 Sep 2016 Dec 2016 Mar 2017 Jun 2017 Sep 2017 Dec 2017 Mar 2018 Jun 2018 Sep 2018 Dec 2018 Mar 2019 Jun 2019 Sep 2019 Dec 2019
income statement                                                                                
Sales USD mil ... ...                                                               1,760 1,862 2,254 1,657 1,860    
Gross Profit USD mil ... ...                                                               829 905 1,131 777 935    
EBIT USD mil ... ...                                                               310 380 578 238 385    
Net Profit USD mil ... ...                                                               180 247 423 151 207    
ROE % ... ...                                                               5.79 2.45 -69.4 -65.1 -72.1    
EBIT Margin % ... ...                                                               20.4 19.9 20.0 20.0 20.7    
Net Margin % ... ...                                                               -0.966 -0.440 13.2 13.3 13.5    
Employees ... ... ... ... ...   ... ... ...   ... ... ...   ... ... ...   ... ... ...     ... ...     ... ...     ... ... 15,000 17,000 ... ... 16,000   ...
balance sheet                                                                                
Total Assets USD mil ... ...                                                               8,208 9,051 8,881 8,963 9,409    
Non-Current Assets USD mil ... ...                                                               4,258 5,430 5,300 5,299 5,137    
Current Assets USD mil ... ...                                                               3,950 3,621 3,581 3,664 4,272    
Shareholders' Equity USD mil ... ...                                                               -1,727 -1,539 -1,492 -1,395 -1,276    
Liabilities USD mil ... ...                                                               9,935 10,590 10,373 10,358 10,685    
Non-Current Liabilities USD mil ... ...                                                               7,004 7,494 7,451 7,270 7,589    
Current Liabilities USD mil ... ...                                                               2,931 3,096 2,922 3,088 3,096    
Net Debt/EBITDA ... ... ... ... ...                                                         2.07 3.12 2.90 2.73 2.32    
Net Debt/Equity % ... ...                                                               -189 -321 -320 -329 -319    
Cost of Financing % ... ... ... ... ...                                                         4.54 4.37 4.36 4.33 4.13    
cash flow                                                                                
Total Cash From Operations USD mil                                                                   425 338 812 251 251    
Total Cash From Investing USD mil                                                                   -67.0 -40.0 -70.0 -432 -58.0    
Total Cash From Financing USD mil                                                                   -227 -388 -314 -201 -110    
Net Change In Cash USD mil                                                                   131 -90.0 428 -382 83.0    
valuation                                                                                
Market Capitalisation USD mil ... ...                                                               18,887 21,278 18,809 23,141 27,527    
Number Of Shares mil ... ...                                                               172 173 173 175 176    
Share Price USD ... ...                                                               110 123 108 133 156    
Earnings Per Share (EPS) USD ... ...                                                               -0.384 -0.180 5.58 5.73 5.84    
Book Value Per Share USD ... ...                                                               -10.1 -8.92 -8.60 -7.99 -7.25    
Dividend Per Share USD ... ...                                                               1.91 1.95 1.95 1.98 2.02    
Price/Earnings (P/E) ... ...                                                               -286 -686 19.5 23.1 26.8    
Price/Book Value (P/BV) ... ...                                                               -10.9 -13.8 -12.6 -16.6 -21.6    
Dividend Yield % ... ...                                                               1.74 1.58 1.79 1.50 1.29    
Earnings Per Share Growth % ... ... ... ... ... ...                                                       -110 -105 -682 -950 -1,619    
Book Value Per Share Growth % ... ... ... ... ... ...                                                       78.6 45.3 42.6 66.6 -28.0    
income statement Unit Mar 2010 Jun 2010 Sep 2010 Dec 2010 Mar 2011 Jun 2011 Sep 2011 Dec 2011 Mar 2012 Jun 2012 Sep 2012 Dec 2012 Mar 2013 Jun 2013 Sep 2013 Dec 2013 Mar 2014 Jun 2014 Sep 2014 Dec 2014 Mar 2015 Jun 2015 Sep 2015 Dec 2015 Mar 2016 Jun 2016 Sep 2016 Dec 2016 Mar 2017 Jun 2017 Sep 2017 Dec 2017 Mar 2018 Jun 2018 Sep 2018 Dec 2018 Mar 2019 Jun 2019 Sep 2019 Dec 2019
income statement                                                                                
Sales USD mil ... ...                                                               1,760 1,862 2,254 1,657 1,860    
Cost of Goods & Services USD mil ... ...                                                               931 957 1,123 880 925    
Gross Profit USD mil ... ...                                                               829 905 1,131 777 935    
Other Cost USD mil ... ...                                                               476 482 508 494 506    
EBITDA USD mil ... ...                                                               353 423 623 283 429    
Depreciation USD mil ... ...                                                               43.0 43.0 45.0 45.0 44.0    
EBIT USD mil ... ...                                                               310 380 578 238 385    
Financing Cost USD mil ... ...                                                               58.0 59.0 59.0 55.0 56.0    
Extraordinary Cost USD mil ... ...                                                               25.0 51.0 55.0 -2.00 54.0    
Pre-Tax Profit USD mil ... ...                                                               227 270 464 185 275    
Tax USD mil ... ...                                                               46.0 22.0 40.0 33.0 67.0    
Minorities USD mil ... ...           ...       ... ...     ... ...     ...                           1.00 1.00 1.00 1.00 1.00    
Net Profit USD mil ... ...                                                               180 247 423 151 207    
Dividends USD mil ... ...                                                               84.3 84.0 85.0 93.0 94.0    
growth rates                                                                                
Total Revenue Growth % ... ... ... ... ... ...                                                       17.6 13.2 15.2 12.9 5.68    
Operating Cost Growth % ... ... ... ... ... ...                                                       31.1 27.2 24.2 14.6 6.30    
EBITDA Growth % ... ... ... ... ... ...                                                       7.29 1.44 10.9 16.5 21.5    
EBIT Growth % ... ... ... ... ... ...                                                       10.7 3.26 12.9 17.8 24.2    
Pre-Tax Profit Growth % ... ... ... ... ... ...                                                       10.7 -5.59 -0.215 32.1 21.1    
Net Profit Growth % ... ... ... ... ... ...                                                       37.4 16.5 -174 29.1 15.0    
ratios                                                                                
ROE % ... ...                                                               5.79 2.45 -69.4 -65.1 -72.1    
ROCE % ... ... ... ... ...                                                         -1.08 -0.498 15.4 16.1 16.1    
Gross Margin % ... ... ... ... ...                                                         47.9 47.9 48.2 48.3 49.1    
EBITDA Margin % ... ... ... ... ...                                                         23.1 22.4 22.4 22.3 23.0    
EBIT Margin % ... ...                                                               20.4 19.9 20.0 20.0 20.7    
Net Margin % ... ...                                                               -0.966 -0.440 13.2 13.3 13.5    
Payout Ratio % ... ...                                                               -498 -1,085 34.9 34.6 34.6    
Cost of Financing % ... ... ... ... ...                                                         4.54 4.37 4.36 4.33 4.13    
Net Debt/EBITDA ... ... ... ... ...                                                         2.07 3.12 2.90 2.73 2.32    
balance sheet Unit Mar 2010 Jun 2010 Sep 2010 Dec 2010 Mar 2011 Jun 2011 Sep 2011 Dec 2011 Mar 2012 Jun 2012 Sep 2012 Dec 2012 Mar 2013 Jun 2013 Sep 2013 Dec 2013 Mar 2014 Jun 2014 Sep 2014 Dec 2014 Mar 2015 Jun 2015 Sep 2015 Dec 2015 Mar 2016 Jun 2016 Sep 2016 Dec 2016 Mar 2017 Jun 2017 Sep 2017 Dec 2017 Mar 2018 Jun 2018 Sep 2018 Dec 2018 Mar 2019 Jun 2019 Sep 2019 Dec 2019
balance sheet                                                                                
Non-Current Assets USD mil ... ...                                                               4,258 5,430 5,300 5,299 5,137    
Property, Plant & Equipment USD mil ... ...                                                               856 900 895 892 895    
Intangible Assets USD mil ... ...                                                               1,799 2,971 2,868 2,838 2,744    
Goodwill USD mil ... ...                                                               938 1,535 1,528 1,541 1,514    
Current Assets USD mil ... ...                                                               3,950 3,621 3,581 3,664 4,272    
Inventories USD mil ... ...                                                               327 441 391 367 356    
Receivables USD mil ... ...                                                               1,523 1,179 1,159 1,179 1,293    
Cash & Cash Equivalents USD mil ... ...                                                               1,205 858 878 839 1,246    
Total Assets USD mil ... ...                                                               8,208 9,051 8,881 8,963 9,409    
Shareholders' Equity USD mil ... ...                                                               -1,727 -1,539 -1,492 -1,395 -1,276    
Of Which Minority Interest USD mil ... ...                                                               15.0 15.0 15.0 16.0 17.0    
Liabilities USD mil ... ...                                                               9,935 10,590 10,373 10,358 10,685    
Non-Current Liabilities USD mil ... ...                                                               7,004 7,494 7,451 7,270 7,589    
Long-Term Debt USD mil ... ...                                                               4,419 5,304 5,298 5,095 5,289    
Current Liabilities USD mil ... ...                                                               2,931 3,096 2,922 3,088 3,096    
Short-Term Debt USD mil ... ...                                                               52.0 492 347 337 31.0    
Trade Payables USD mil ... ...                                                               593 463 430 456 592    
Equity And Liabilities USD mil ... ...                                                               8,208 9,051 8,881 8,963 9,409    
growth rates                                                                                
Total Asset Growth % ... ... ... ... ... ...                                                       -3.01 11.2 7.06 4.00 14.6    
Shareholders' Equity Growth % ... ... ... ... ... ...                                                       81.4 48.4 52.9 70.5 -26.1    
Net Debt Growth % ... ... ... ... ... ...                                                       -3.46 36.1 28.0 20.3 24.7    
Total Debt Growth % ... ... ... ... ... ...                                                       1.71 30.0 26.4 21.5 19.0    
ratios                                                                                
Total Debt USD mil ... ...                                                               4,471 5,796 5,645 5,432 5,320    
Net Debt USD mil ... ...                                                               3,266 4,938 4,767 4,593 4,074    
Working Capital USD mil ... ...                                                               1,257 1,157 1,120 1,090 1,057    
Capital Employed USD mil ... ...                                                               5,515 6,587 6,420 6,389 6,194    
Net Debt/Equity % ... ...                                                               -189 -321 -320 -329 -319    
Cost of Financing % ... ... ... ... ...                                                         4.54 4.37 4.36 4.33 4.13    
cash flow Unit Mar 2010 Jun 2010 Sep 2010 Dec 2010 Mar 2011 Jun 2011 Sep 2011 Dec 2011 Mar 2012 Jun 2012 Sep 2012 Dec 2012 Mar 2013 Jun 2013 Sep 2013 Dec 2013 Mar 2014 Jun 2014 Sep 2014 Dec 2014 Mar 2015 Jun 2015 Sep 2015 Dec 2015 Mar 2016 Jun 2016 Sep 2016 Dec 2016 Mar 2017 Jun 2017 Sep 2017 Dec 2017 Mar 2018 Jun 2018 Sep 2018 Dec 2018 Mar 2019 Jun 2019 Sep 2019 Dec 2019
cash flow                                                                                
Net Profit USD mil ... ...                                                               180 247 423 151 207    
Depreciation USD mil ... ...                                                               43.0 43.0 45.0 45.0 44.0    
Non-Cash Items USD mil ... ... ...                                                             -2,328 -2,366 -1,933 -2,155 -2,147    
Change in Working Capital USD mil ... ... ...                                                             16.0 100 37.0 30.0 33.0    
Total Cash From Operations USD mil                                                                   425 338 812 251 251    
Capital Expenditures USD mil                                                                   -41.0 -46.0 -69.0 -66.0 -63.0    
Other Investments USD mil                                                                   -26.0 6.00 -1.00 -366 5.00    
Total Cash From Investing USD mil                                                                   -67.0 -40.0 -70.0 -432 -58.0    
Dividends Paid USD mil                                                                   -84.0 -84.0 -85.0 -93.0 -94.0    
Issuance Of Shares USD mil                                                                   6.00 80.0 -37.0 -100 0    
Issuance Of Debt USD mil ... ... ...                                                             1.00 1,325 -151 -213 -112    
Total Cash From Financing USD mil                                                                   -227 -388 -314 -201 -110    
Net Change In Cash USD mil                                                                   131 -90.0 428 -382 83.0    
ratios                                                                                
Days Sales Outstanding days ... ...                                                               81.4 61.1 57.6 57.1 61.8    
Days Sales Of Inventory days ... ...                                                               33.5 43.9 37.5 34.4 33.4    
Days Payable Outstanding days ... ...                                                               60.8 46.1 41.2 42.8 55.6    
Cash Conversion Cycle days ... ...                                                               54.1 58.9 53.9 48.8 39.7    
Cash Earnings USD mil ... ...                                                               223 290 468 196 251    
Cash Earnings Per Share USD ... ... ... ... ...                                                         0.681 0.846 6.57 6.74 6.84    
Price/Cash Earnings (P/CE) ... ... ... ... ...                                                         161 146 16.5 19.7 22.8    
Free Cash Flow USD mil                                                                   358 298 742 -181 193    
Free Cash Flow Yield % ... ... ...                                                             -2.43 -0.963 -1.02 5.26 3.82    
other data Unit Mar 2010 Jun 2010 Sep 2010 Dec 2010 Mar 2011 Jun 2011 Sep 2011 Dec 2011 Mar 2012 Jun 2012 Sep 2012 Dec 2012 Mar 2013 Jun 2013 Sep 2013 Dec 2013 Mar 2014 Jun 2014 Sep 2014 Dec 2014 Mar 2015 Jun 2015 Sep 2015 Dec 2015 Mar 2016 Jun 2016 Sep 2016 Dec 2016 Mar 2017 Jun 2017 Sep 2017 Dec 2017 Mar 2018 Jun 2018 Sep 2018 Dec 2018 Mar 2019 Jun 2019 Sep 2019 Dec 2019
other data                                                                                
ROA % ... ...                                                               -0.794 -0.363 11.1 11.4 11.3    
Gross Margin % ... ... ... ... ...                                                         47.9 47.9 48.2 48.3 49.1    
Staff Cost (As % Of Total Cost) % ... ...                                                               0 0 0 0 0    
Effective Tax Rate % ... ...                                                               106 103 11.9 12.3 13.6    
Enterprise Value (EV) USD mil ... ...                                                               22,153 26,216 23,576 27,734 31,601    
EV/EBITDA ... ... ... ... ...                                                         14.1 16.6 14.4 16.5 18.0    
EV/Capital Employed ... ...                                                               4.02 3.98 3.67 4.34 5.10    
EV/Sales ... ...                                                               3.24 3.72 3.21 3.68 4.14    
EV/EBIT ... ...                                                               15.9 18.7 16.0 18.4 20.0    
Capital Expenditures (As % of Sales) % ... ...                                                               2.33 2.47 3.06 3.98 3.39    

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Finance

Motorola Solutions has been growing its sales by a year on average in the last 5 years. EBITDA has grown on average by 19% a year during that time to total of USD 2,733 mil in 2019, or 34.6% of sales. That’s compared to 26.5% average margin seen in last five years.

The company netted USD 868 mil in 2019 implying ROE of -88.6% and ROCE of 12.5%. Again, the average figures were -40.5% and 9.84%, respectively when looking at the previous 5 years.

Motorola Solutions’s net debt amounted to USD 4,747 mil at the end of 2019, or -6.95% of equity. When compared to EBITDA, net debt was 1.74x, down when compared to average of 1.95x seen in the last 5 years.

Valuation

Motorola Solutions stock traded at USD 156 per share at the end of 2019 resulting in a market capitalization of USD 27,474 mil. Over the previous five years, stock price grew by 161% or 21.1% a year on average. The closing price put stock at a 12-month trailing EV/EBITDA of 11.8x and price to earnings (PE) of 31.7x as of 2019.

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